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上半年纸业主营业务同比增长30,造纸业喜

八月 2nd, 2019  |  4066澳门

接到电话的时候,曹咏刚刚走出上海埔东机场,作为江苏一家中型印刷企业的负责人,这已经是他今年第三次赴山东龙口定纸归来。

今年上半年很多行业景气度不尽如人意,业绩下滑,但近日披露的造纸行业2008年中报业绩却呈现大幅上升态势。2008年上半年,造纸行业实现主营业务收入276.89亿元,同比增长29.73%;主营利润52.85亿元,同比增长43.46%;利润总额27.84亿元,同比增长61.11%;净利润20.57亿元,同比增长75.23%。今年以来我国纸业主营业务利润增长近30%,究其原因,主要是需求拉动纸价上涨,从而使利润高于成本增长率而大幅上升。新闻、出版及印刷包装行业深入分析纸业未来发展状况,方能探得行业用纸状况,把握先机。

今年上半年很多行业景气度不尽如人意,业绩下滑,但近日披露的造纸行业2008年中报业绩却呈现大幅上升态势。2008年上半年,造纸行业实现主营业务收入276.89亿元,同比增长29.73%;主营利润52.85亿元,同比增长43.46%;利润总额27.84亿元,同比增长61.11%;净利润20.57亿元,同比增长75.23%。今年以来我国纸业主营业务利润增长近30%,究其原因,主要是需求拉动纸价上涨,从而使利润高于成本增长率而大幅上升。新闻、出版及印刷包装行业深入分析纸业未来发展状况,方能探得行业用纸状况,把握先机。

“近纸价高企,印刷业务的利润越来越薄,日子难过。”曹无奈地向记者表示。

纸价上涨为业绩增长主因

纸价上涨为业绩增长主因
中信证券分析师许骏认为,纸价上涨是上半年上市公司业绩增长的主要原因。在“节能环保”推动的行业高景气度下,2008年上半年所有纸种自去年中期以来的提价趋势显著加速,总体表现为需求拉动型提价。纸价提升幅度大于原材料上涨幅度,吨纸毛利总体上升,从而使上半年9家造纸企业平均毛利率上升2.1%至20.4%。

数据显示,自去年10月以来,目前国内生活用纸涨价约10%左右,文化用纸涨价30%,包装纸涨价30%左右。其中新闻纸从今年1月的4850元/吨暴涨至3月的5450元/吨,相当于每吨一月涨200元,涨幅创5年高纪录。

中信证券分析师许骏认为,纸价上涨是上半年上市公司业绩增长的主要原因。在“节能环保”推动的行业高景气度下,2008年上半年所有纸种自去年中期以来的提价趋势显著加速,总体表现为需求拉动型提价。纸价提升幅度大于原材料上涨幅度,吨纸毛利总体上升,从而使上半年9家造纸企业平均毛利率上升2.1%至20.4%。

有专家认为,本轮行业景气主要体现在白卡纸、文化纸、铜版纸上。新闻纸、瓦楞纸上半年价格也上涨很多。

纸贵的背后,可谓几家欢喜几家愁。

有专家认为,本轮行业景气主要体现在白卡纸、文化纸、铜版纸上。新闻纸、瓦楞纸上半年价格也上涨很多。

国联证券分析师马智琴认为,外延式扩张以及所得税率的下调也对造纸行业业绩有一定贡献。

4月9日,4月9日后改为,尽管沪指暴跌198.63点,但造纸板块的强势依旧,整个行业指数全日大涨幅超过4%。其中民丰特纸、ST宜纸当天更是逆市涨停。

国联证券分析师马智琴认为,外延式扩张以及所得税率的下调也对造纸行业业绩有一定贡献。

文化用纸仍处高景气周期
东方证券杨春燕分析师认为,中长期来看,造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高,落后产能及中小规模企业的淘汰力度加大,规模型、集约型、环境友好型的大型企业将成为市场主体,但子行业未来走势分化明显。从子行业来看,以书写纸、双胶纸等为主的文化纸产能投放受到节能环保政策的抑制将趋缓,但内需导致未来需求放缓幅度有限。铜版纸市场旺盛有望延续至2009年。以白卡纸、箱板纸为主的包装纸受累于新增产能过快增长,短期内将出现供大于求状况。

“纸价的上涨,将给相关造纸板块的上市公司带来不斐的收益。”长江证券分析师刘俊向记者表示,造纸板块将迎来亮丽的一季报。

文化用纸仍处高景气周期

国联证券分析师马智琴认为,处于高景气周期的文化纸、白卡纸和铜版纸收入增长高于成本的上升,其中白卡纸毛利率上升为明显,其次是铜版纸。而新闻纸和箱板纸瓦楞纸一方面由于产能的严重过剩,另一方面废纸价格的大幅飙升,两方面的共同作用使毛利率出现下滑。

去年10月以来,纸价便开始了新一轮价格的狂飙。

东方证券杨春燕分析师认为,中长期来看,造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高,落后产能及中小规模企业的淘汰力度加大,规模型、集约型、环境友好型的大型企业将成为市场主体,但子行业未来走势分化明显。从子行业来看,以书写纸、双胶纸等为主的文化纸产能投放受到节能环保政策的抑制将趋缓,但内需导致未来需求放缓幅度有限。铜版纸市场旺盛有望延续至2009年。以白卡纸、箱板纸为主的包装纸受累于新增产能过快增长,短期内将出现供大于求状况。

国信证券分析师李世新认为,近年铜版纸的消费增速低于GDP增速。测算结果显示,从今年下半年开始铜版纸行业开工率将总体趋于下降,供给将逐年释放,需求将稳定增长。

“2005年以来,造纸行业经历了三个阶段,分别是利润吞噬阶段、成本推动阶段和供求拉动阶段,而目前造纸行业景气在加速提升,目前已经处于供求拉动阶段。”刘俊表示新一轮造纸行业景气周期来临,“而纸张的价格上涨可能是一个长期行为,在今后两年中或将还会稳定上涨。”

国联证券分析师马智琴认为,处于高景气周期的文化纸、白卡纸和铜版纸收入增长高于成本的上升,其中白卡纸毛利率上升为明显,其次是铜版纸。而新闻纸和箱板纸瓦楞纸一方面由于产能的严重过剩,另一方面废纸价格的大幅飙升,两方面的共同作用使毛利率出现下滑。

齐鲁证券造纸行业分析报告认为,铜版纸是的印刷宣传用纸,随着世博会的临近,对铜版纸的需求量会大幅增加。

“首先环保关停政策使得纸业的景气得以延续,其次新排污标准也将加大新产能的进入堡垒,此外,去年年底发改委颁布的《造纸产业发展政策》中的新要求也加大了造纸业规模、资金的壁垒。”刘俊认为纸业的未来供应仍然趋紧,而需求又稳定增长。

国信证券分析师李世新认为,近年铜版纸的消费增速低于GDP增速。测算结果显示,从今年下半年开始铜版纸行业开工率将总体趋于下降,供给将逐年释放,需求将稳定增长。

国泰君安造纸行业研究报告认为,2008年下半年以及2009年多数纸种由于供给的增加,产品价格将趋于下降。但不同纸种的成本压力与供求关系仍有不同。如从纸种来看,他们继续看好文化用纸。

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